粘り強さのもう一つの側面

忍耐力の裏側 忍耐力の裏側 2018 年 3 月 26 日 Tweet by Daniel Kratkovski, Analyst at U-Start 起業家コミュニティにおいて、忍耐力ほど称賛される美徳はほとんどありません。その称賛には正当な理由があり、節約精神の鋭さ、決断力、そして何よりも自らの行動の目的に対する揺るぎない信念といった形で表れます。しかし、方向性を誤り混乱を招いた忍耐力は、私が「悪意ある持久戦」と呼ぶ状態へと変質してしまうことがあります。その段階に至れば、残っているのはせいぜい頑固さだけです。忍耐力が起業を推進する原動力となり得ることは明らかですが、その現れ方によっては、単に事業を畳むことを拒否するだけで、エコシステム全体にダメージを与えることもあります。誤解のないように言っておきますが、優れたものは必ず頭角を現します。しかし、トラクションがほとんど、あるいは全くなく、プロダクトマーケットフィットも達成できていないゾンビスタートアップの存在は、そのプロセスを遅らせる要因となります。スタートアップがいかに迅速に成長するかと同じくらい、いかに速やかに事業を畳むかも重要です。それは、起業家が市場からの反応を得て、プロダクトを改善し、ソリューションの拡大可能性を評価するために必要な時間を示すからです。また、これはエコシステムの健全性を測る指標としても機能します。失敗したスタートアップがより速やかに整理されれば、資源はより効率的に配分され、人材も衰退しつつある企業に縛られることがなくなります。資金調達市場においても、資源配分の効率化が図れるでしょう。インターネット経済の健全性を時間という関数で捉えるならば、企業サイクルの速度を高めることは極めて重要です。そして私の見解では、これは米国のスタートアップよりも、むしろ欧州の起業家コミュニティにより強く当てはまります。欧州各国には、テクノロジー系スタートアップの創出を祝うお祭り的な雰囲気があります。しかし、祝うべきはその誕生ではなく、その軌跡です。いかに潜在能力を発揮できたか、顧客や市場からのフィードバックにどう応えたか、いかに効率的に目標を達成できたかこそが問われるべきなのです。スタートアップは生まれたこと自体を祝われるのではなく、その活動がもたらす意味によって評価されるべきです。たと事业を畳む場合でも、スタートアップは他のプレイヤーに対して、どの基本要素を正しく押さえるべきか、特定の市場に参入する際に何を考慮すべきかといった重要な知見を残します。これは決して当たり前なことではありません。何が機能しないかを早く学べば学ぶほど、機能するものをより迅速に構築できるのです。私の考えでは、企業構築の速度を遅らせ、悪意ある持久戦を増長させる要因として、以下の几点が働いています。1. 失敗がいまだに忌み嫌われていること─これは客観的に見て absurd です。発展途上の欧州のエコシステムでは、失敗した創業者は「損傷商品」と見なされることがあります。しかし実際には、これは客観的な判断であり、資源を可能な限り効率的に活用しようとする意志の表れにほかなりません。時にはスタートアップ、チーム、あるいはプロダクトが機能せず、再編成が必要となるだけです。これは起業家が市場のフィードバックを認識できる能力を示しています。壊れた車のすべてが修理されるべきわけではありません。同じ理由で新しい車が壊れないように確保する方が賢明です。2. ブリッジラウンドの乱発。投資家として、私たちは企業の成長を最大化する必要性を認識しており、それに応じて投資行動を適応させています。しかし、優れたスタートアップが成長加速のためにブリッジファイナンスを活用するのと同様に、失敗しつつあるスタートアップはすでに限られた寿命を引き延ばすためにそれを利用します。重要なのは、ブリッジファイナンスが勢いを生み出しているのか、それとも隙間を埋めているだけなのかを見極めることです。両方のケースがあり得るため、投資家はブリッジラウンドとその目指す目標に対してより厳格な審査を行う必要があります。3. 創業者が 4 名以上いるチーム。社会的グループは結束力が強く、圧力に対して粘り強いものです─創業者チームも同様です。人材が重視されるのと同様に、反復の速度と意思決定の速さも同样に重要です。私たちが間違いを認めることを好むとはいえ、経験上、創業者チームが大きすぎると、スピードが求められる場面で物事を遅らせてしまうことがあります。成長時だけでなく、縮小や减速時にも全員の意見を考慮しなければならないからです。4. 冗長性の認識またはアクイハイアへの抵抗。M&A に関して言えば、アクイハイアは欧州のほとんどのエコシステムにおいてほぼ前例がありません（テクノロジーおよびライフサイエンス分野を除く）。人材育成は、採用によって行われる方が acquisitions よりも純粋であると見なされる傾向がありますが、これは有害であり逆効果です。スタートアップがさまざまな構造的な理由でミッションを達成できない場合、むしろ大企業の方がそのミッションの発展を保証するのに適していることがよくあります。アイデアが単純に消え去るわけではなく、人々は cares するプロジェクトに取り組み続け、インパクトはより迅速に実現されます。免責事項：これは起業における一般的な持久戦の重要性を軽視するものではありません。旅の不確実性はしばしば複雑な状況を招きます。市場からの反応を得るまでの遅延、資金流入までの苦痛を伴う待機期間、適切なフィットを見つけるための絶え間ない反復などです。節約精神と黒字化への絶え間なる欲求は称賛に値し、偉大なテック企業の大多数において現在も機能している要素です。LATEST FROM BLOG 2018 年 7 月 6 日 Write-Off: an uncomfortably normality 続きを読む 2018 年 6 月 20 日 A company for companies 続きを読む 2018 年 4 月 6 日 Interview with Sebastian Siemiatkowski, CEO of Klarna Bank AB. 続きを読む 2018 年 3 月 26 日 忍耐力の裏側 続きを読む 2018 年 3 月 8 日 Delphi’s Oracle 続きを読む 2018 年 2 月 5 日 The Digital Bosphorus Lives (and thrives) On 続きを読む 2018 年 1 月 25 日 Interview with Riccardo Pozzoli, Co-Founder at The Blonde Salad 続きを読む 2018 年 1 月 2 日 Fantastic Beasts and where to find them: Unicorns, Zombies and Frankenstein 続きを読む 2017 年 12 月 21 日 Wishing you a wonderful Christmas and a Happy New Year! 続きを読む 2017 年 11 月 22 日 The Venture Capital Exit Market 続きを読む 2017 年 10 月 27 日 VC: a world of luck and methodology 続きを読む 2017 年 8 月 2 日 Interview with MASSIMO AMBANELLI, CEO AT HI-FOOD 続きを読む 2017 年 8 月 1 日 Lessons of the past, limits of the present and opportunities for the future: The Italian VC Ecosystem 続きを読む 2017 年 7 月 25 日 The Italian VC ecosystem: lost in an inch of water 続きを読む 2017 年 7 月 4 日 Direct-to-Consumer Revolution: The Italian Job 続きを読む 2017 年 6 月 6 日 The amazing growth of digital native vertical brands 続きを読む 2017 年 5 月 18 日 Pizza, Pasta, Lasagna and…Technology? 続きを読む 2017 年 5 月 3 日 The Venture Capitalists perspective: the role of Market Place Lending in tomorrow’s credit industry 続きを読む 2017 年 4 月 20 日 Venture Capital will save us from Anacyclosis 続きを読む 2017 年 3 月 20 日 The perfect investor 続きを読む 2017 年 3 月 16 日 U-Start has a new home in Milan! 続きを読む 2017 年 2 月 28 日 INTERVIEW WITH DANIELE PINI, CFO & COO AT PINKO 続きを読む 2017 年 2 月 16 日 David and Goliath: it is all about the (right) metrics. 続きを読む 2016 年 12 月 22 日 Merry Christmas and Happy New Year! 続きを読む 2016 年 12 月 20 日 Fishing in the right pond 続きを読む 2016 年 7 月 22 日 Interview with Guillaume Lautour and Thibaud Morin, co- founders of Level-Up 続きを読む 2016 年 6 月 23 日 Canada: economic tailwind boosting the VC ecosystem 続きを読む 2016 年 6 月 1 日 Sharing Economy: disrupting the modes of consumption 続きを読む 2016 年 3 月 31 日 TOK.tv secures $5M Series A round 続きを読む 2016 年 3 月 22 日 Travel Tech: Massive Market at a Tipping Point 続きを読む 2016 年 2 月 16 日 Venture Capital: in

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