坚持的另一面

毅力的另一面

毅力的另一面 2018 年 3 月 26 日 推文作者：U-Start 分析师 Daniel Kratkovski

在创业界，很难找到比毅力更受推崇的美德了。出于正确的原因，人们以各种形式赞美它：敏锐的节俭意识、决心，以及最重要的是，对自己行为目的的坚定信念。然而，毅力如果被误导和混淆，可能会演变成我所说的“恶意忍耐”。到那时，毅力所剩下的最多也就是固执。尽管毅力在推动创业方面起到了关键作用，但如果仅仅因为拒绝退出而僵持，其形式也可能对生态系统造成损害。毫无疑问：优秀者（the cream）总会脱颖而出，然而，一群缺乏牵引力且不符合市场需求的“僵尸初创公司”会拖慢优秀者的速度。初创公司退出（wind down）的速度与它们成长的速度同样重要：这显示了企业家获得市场响应、迭代产品并评估其解决方案潜在规模所需的时间。它还可以被视为衡量生态系统健康状况的一个指标：如果失败的初创公司退出得更快，资源将被更有效地分配，人才也不会被困在病态的企业中。融资市场将享有更高效的资源分布。考虑到时间是互联网经济健康状况的一个函数，提高公司周期的速度至关重要。在我看来，这更适用于欧洲的创业社区，而非美国的初创企业。欧洲各国都弥漫着某种庆祝的气氛，为科技初创企业的创建而喝彩。然而，我们应该庆祝的不是它们的诞生，而是它们的旅程——它如何发挥其潜力，对客户和市场的反馈反应如何，以及你实现目标的效率如何。我们不应因初创企业的诞生而庆祝，而应庆祝其活动所带来的意义。即使在退出时，初创公司也会向其他参与者传递重要的知识，例如哪些基本面应该是正确的、进入特定市场时应考虑什么以及其他重要因素。这不应被视为理所当然——我们越快了解什么行不通，就能越快构建出行之有效的东西。在我看来，有几个因素在起作用，减缓了公司构建的速度并增加了恶意忍耐：

1. 失败仍然令人不悦——我认为这客观上是可笑的。在欠发达的欧洲生态系统中，失败的创始人可能被视为“受损商品”。远非如此，这通常体现了客观的判断以及以尽可能最有效的方式使用资源的愿望。有时，初创公司/团队/产品行不通，需要重新组合。这表明企业家能够识别市场反馈。并非所有损坏的汽车都需要修理。我们最好确保新车不会因为同样的原因而损坏。

2. 过桥融资轮（bridge rounds）的激增。作为投资者，我们承认最大化公司增长的明显需求，因此相应地调整我们的投资习惯。但正如伟大的初创公司利用过桥融资来加速增长一样，失败的初创公司也利用它来延长其本已有限的寿命。重要的是要了解过桥融资是在推动势头还是在填补缺口。由于往往两者兼而有之，因此投资者有责任对过桥轮及其旨在实现的目标进行更严格的审查。

3. 4 人及以上的创始人团队。社交群体具有粘性且难以承受压力——创始团队也是如此。虽然人才受到重视，但迭代速度和决策速度同样重要。尽管我们喜欢被证明是错误的，但根据我们的经验，拥有一个庞大的创始团队可能会在你想加快速度的地方拖慢进度。在成长时，你必须考虑每个人的意见，而在退出或放慢速度时，同样如此。

   Related: OurCrowd — Invest alongside a VC firm in vetted Israeli and global startups..

4. 感知到的冗余或人才收购（acquihires）。在并购方面，人才收购在大多数欧洲生态系统中几乎闻所未闻（技术和生命科学行业除外）。人们认为通过招聘而非收购来发展人才更为纯粹——这是有害且适得其反的。初创公司由于各种结构性原因未能履行其使命——通常企业（corporates）更适合确保该使命的发展。想法不会简单地消失，人们会继续致力于他们关心的项目，从而更快地实现影响。

免责声明：这并不是要否定一般耐力在创业中的重要性。旅程的不可预测性往往决定了复杂的情况：获得市场响应的延迟、资本流入前痛苦的等待期、为了寻找合适匹配而进行的不断迭代。节俭和不断追求收支平衡的愿望令人钦佩，并且是绝大多数伟大科技公司的现有特征。

博客最新消息

Worth a look: Republic — Start investing in startups, real estate and crypto from as little as $100..

2018 年 7 月 6 日 核销（Write-Off）：一种令人不安的常态 阅读更多

2018 年 6 月 20 日 一家为公司服务的公司 阅读更多

2018 年 4 月 6 日 采访 Klarna Bank AB 首席执行官 Sebastian Siemiatkowski。 阅读更多

2018 年 3 月 26 日 毅力的另一面 阅读更多

2018 年 3 月 8 日 德尔福的神谕（Delphi’s Oracle） 阅读更多

2018 年 2 月 5 日 数字博斯普鲁斯海峡继续生存（并繁荣） 阅读更多

Related: Carta — Cap table, valuations and fund administration in one platform..

2018 年 1 月 25 日 采访 The Blonde Salad 联合创始人 Riccardo Pozzoli 阅读更多

2018 年 1 月 2 日 神奇动物在哪里：独角兽、僵尸和弗兰肯斯坦 阅读更多

2017 年 12 月 21 日 祝您圣诞快乐，新年快乐！ 阅读更多

Reader favorite: PitchBook — The private-market data platform VCs, PE firms and analysts rely on..

2017 年 11 月 22 日 风险投资退出市场 阅读更多

2017 年 10 月 27 日 VC：运气与方法论的世界 阅读更多

2017 年 8 月 2 日 采访 HI-FOOD 首席执行官 MASSIMO AMBANELLI 阅读更多

2017 年 8 月 1 日 过去的教训，现在的限制和未来的机遇：意大利 VC 生态系统 阅读更多

2017 年 7 月 25 日 意大利 VC 生态系统：迷失在浅滩之中 阅读更多

2017 年 7 月 4 日 直接面向消费者（DTC）革命：意大利行动 阅读更多

2017 年 6 月 6 日 数字原生垂直 品牌的惊人增长 阅读更多

2017 年 5 月 18 日 披萨、意大利面、烤宽面条和……技术？ 阅读更多

2017 年 5 月 3 日 风险投资家的观点：市场借贷在未来信贷行业中的作用 阅读更多

2017 年 4 月 20 日 风险投资将把我们从政治循环（Anacyclosis）中拯救出来 阅读更多

2017 年 3 月 20 日 完美投资者 阅读更多

2017 年 3 月 16 日 U-Start 在米兰有了新家！ 阅读更多

2017 年 2 月 28 日 采访 PINKO 首席财务官兼首席运营官 DANIELE PINI 阅读更多

2017 年 2 月 16 日 大卫与歌利亚：关键在于（正确的）指标。 阅读更多

2016 年 12 月 22 日 圣诞快乐，新年快乐！ 阅读更多

2016 年 12 月 20 日 在正确的池塘钓鱼 阅读更多

2016 年 7 月 22 日 采访 Level-Up 联合创始人 Guillaume Lautour 和 Thibaud Morin 阅读更多

2016 年 6 月 23 日 加拿大：经济顺风推动 VC 生态系统 阅读更多

2016 年 6 月 1 日 共享经济：颠覆消费模式 阅读更多

2016 年 3 月 31 日 TOK.tv 完成 500 万美元 A 轮融资 阅读更多

2016 年 3 月 22 日 旅游科技：处于临界点的庞大市场 阅读更多

2016 年 2 月 16 日 风险投资：在