風險投資將助我們擺脫政體循環

風險投資將使我們免於政體循環之劫 風險投資將使我們免於政體循環之劫 2017 年 4 月 20 日 Tweet 作者：Andrea Colombo，U-Start 創始合夥人 每當我遇見對加入 U-Start Club 感興趣的家族辦公室或高淨值人士時，總會遇到一個看似基礎卻極具深度的問題：風險投資（VC）的價值究竟何在？每當被問及此問題，我的回答大致相同，其核心在於讓自己站在非專業投資者的立場，同時拉遠視野以窺見全局。要真正理解風險投資的價值，必須認識到，用超級天使投資人 Fabrice Grinda 的話來說，鑑於歷史上的輪次估值與退出價值，「我們並非處於泡沫之中，而是正經歷一場投資繁榮」。這個答案通常會伴隨著引人注目的行業數據，例如交易倍數與頂級風險投資基金的表現（內部收益率超過 30%），並以一個說明風險投資核心商業邏輯如何反直覺的實例作結。在我看來，最能闡釋此問題的案例，莫過於馬克·祖克柏（Mark Zuckerberg）曾受安德森（Andreessen）等人勸說，欲以十億美元估值將 Facebook 出售給雅虎的故事。與當時普遍情緒相反，祖克柏拒絕出售，最終將 Facebook 打造成今日數位領域的巨擘。然而，僅從這個角度審視產業，只道出了故事的一部分。另一部分的答案，則需回溯過往。有時，過去不僅是理解未來的關鍵要素，更是預測其走向的主要驅動力。歸根究柢，我們作為風險投資顧問的工作，就是要比其他人都更早洞察先機。最近，我有機會重讀波利比烏斯（Polybius）的《歷史》，彷彿重返高中研習古典文學的歲月。書中提出了一個名為「政體循環」（Anacyclosis）的概念。對於像我當年那樣不用功的學生，或是從未聽過波利比烏斯的人，讓我簡要解釋此概念：它主張世界秩序會隨時間經歷不同且具破壞性的變遷，而這些變遷反映在各類政府形態上。政體循環理論指出，三種基本的「良性」政府形式（君主制、貴族制與民主制）過於脆弱且不穩定，終將退化為三種「惡性」政府形式（專制、寡頭政治與暴民政治——即某種群眾統治）。那麼問題來了：「你到底怎麼把這『政體循環』跟風險投資及其價值創造扯上關係？」老實說，答案並非一目了然：少數政治分析師認為，世界正邁向民主的最終階段，可能隨即崩潰陷入混亂與無序（近期的民主選舉結果似乎在某種程度上佐證了這一觀點）。五十多年來，我們一直處於穩固且集中的民主權力之下，為大多數發達國家帶來和平與繁榮。倘若此體系開始失效，誰能挺身而出擔當領導角色，成為推動正向變革的力量，從而避免退化為暴民政治？我的答案是：唯有科技公司及其創辦人投身其中，方能避免政體循環之劫。這些公司與其創辦人擁有強大的政治影響力與全球存在感，足以主導變革，引領世界回歸貴族統治（此處的「貴族」意指由最優秀者治理，而非僅由少數人壟斷）。Google、Facebook 以及所有新興初創企業，正對我們的日常生活產生前所未有的影響。它們教導數百萬人零成本溝通，發明多種解決方案以提升稀缺資源的使用效率，開發食品加工創新以促成世界的永續發展，更以其成功與行為樹立典範，供世人效法。總結而言，關於「價值之問」的答案，在於領悟彼得·提爾（Peter Thiel）那句非傳統真理的智慧：「若想創造並掌握持久價值，就致力於建立獨占地位。」這些創辦人已建立起眾多卓越的獨占企業；若政體循環理論屬實，它們便有能力取代未來腐化的中央政府，引領世界邁向截然不同且更美好的未來。面對如此情境，您是否認為其中蘊含足夠價值，值得您進行下一筆投資？部落格最新文章 2017 年 5 月 3 日 風險投資人的觀點：市場借貸在明日信貸產業中的角色 閱讀更多 2017 年 4 月 26 日 Colombini Group 成為 Sweetguest 的合作夥伴 閱讀更多 2017 年 4 月 20 日 風險投資將使我們免於政體循環之劫 閱讀更多 2017 年 3 月 29 日 綠色競賽中，Treedom 搶先突圍 閱讀更多 2017 年 3 月 20 日 完美投資人 閱讀更多 2017 年 3 月 16 日 U-Start 在米蘭有了新據點！閱讀更多 2017 年 2 月 28 日 專訪 PINKO 財務長兼營運長 Daniele Pini 閱讀更多 2017 年 2 月 16 日 大衛與歌利亞：關鍵在於（正確的）指標 閱讀更多 2017 年 1 月 12 日 值得投資的對象是誰 閱讀更多 2016 年 12 月 22 日 聖誕快樂，新年愉快！閱讀更多 2016 年 12 月 20 日 在正確的池塘垂釣 閱讀更多 2016 年 12 月 5 日 垂直行李箱品牌 Horizn Studios 完成 A 輪融資 閱讀更多 2016 年 9 月 27 日 U-Start 與 Be-come 成為 Unreasonable Lab Italy 專案合作夥伴 閱讀更多 2016 年 8 月 22 日 OUTFITTERY 完成 2,200 萬美元融資輪 閱讀更多 2016 年 8 月 5 日 AirHelp 籌得 1,200 萬美元 A 輪融資 閱讀更多 2016 年 7 月 22 日 專訪 Level-Up 聯合創辦人 Guillaume Lautour 與 Thibaud Morin 閱讀更多 2016 年 6 月 23 日 加拿大：經濟順風助推風險投資生態系 閱讀更多 2016 年 6 月 1 日 共享經濟：顛覆消費模式 閱讀更多 2016 年 5 月 11 日 U-Start Club 成功完成三項新投資案 閱讀更多 2016 年 4 月 6 日 Kairos 與 U-Start：矽谷如今更貼近義大利投資人 閱讀更多 2016 年 3 月 31 日 TOK.tv 完成 500 萬美元 A 輪融資 閱讀更多 2016 年 3 月 22 日 旅遊科技：龐大市場迎來轉捩點 閱讀更多 2016 年 2 月 16 日 風險投資：義大利缺乏結構化且高效的資本供應鏈 閱讀更多 2016 年 1 月 21 日 專訪 Project A 聯合創辦人兼執行董事 Florian Heinemann 閱讀更多 2017 © 版權所有 - U-Start - info@ustart.biz

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