De perfecte investeerder
Daarmee bedoelden ze dat geld geen verschil maakt; het is niet meer of minder waard dan zijn nominale waarde. Als we dit concept vandaag toepassen op de venture capital-sector, hoe kan de ene investeerder dan beter zijn dan de andere als ze allemaal essentially dezelfde grondstof leveren?
Welnu, uit mijn ervaring geldt weliswaar dat geld niet stinkt, maar mensen zeker wel. Mensen, en niet geld, zijn degenen die de toekomst van uw bedrijf zullen vormgeven. Mensen kunnen uw werk faciliteren of er een ware nachtmerrie van maken. Mensen kunnen hun netwerk openstellen en u helpen een contract binnen te halen.
Mensen kunnen een koper voor u vinden of u naar een beursgang leiden. Maar mensen zijn ook degenen die uw e-mails niet beantwoorden, uw project afwijzen zonder of met minimale toelichting, contractsvoorwaarden opstellen en zelfs juridische stappen tegen u ondernemen (wees voorzichtig met dat laatste). Venture capital is dus de sector waar mensen en geld het meest hand in hand gaan.
Als investeerder spreken mensen u aan omdat u geld heeft, maar uw geld telt zonder u weinig. Het is de combinatie van menselijke capaciteiten en financiële mogelijkheden die de perfecte investeerder maakt. En hoewel wat ik tot nu toe heb gezien geen goede maatstaf is – in sommige gevallen zelfs niet binnen top-tier VC-fondsen – denk ik graag aan investeerders als eeuwige leerlingen op zoek naar een hypothetische perfectie, net als de ondernemers die zij voortdurend beoordelen.
Toch waren veel van de investeerders die ik tot nu toe heb ontmoet verre van perfect, zelfs degenen die ik als professionele benchmark beschouw. Dit artikel is geenszins een “j’accuse” gericht aan iemand specifiek, maar ik wil graag enkele episodes en voorbeelden noemen die uitleggen waarom perfectie in venture capital vaak een illusie is.
- Merk is alles. Merken wegen zwaar in venture capital, net als in vele andere sectoren. Wie zou er nu geen Sequoia of Andreessen Horowitz als investeerder willen?
Er zijn echter maar weinig merken van dit kaliber in de VC-wereld. Voor alle anderen geldt: hoe sterker de afhankelijkheid van het merk, hoe groter het risico dat men achteroverleunt en hoopt dat investeringen vanzelf komen, zonder of met minimale eigen acquisitie-inspanningen.
Related: — Start investing in startups, real estate and crypto from as little as $100..
Dit is een verrassend veelvoorkomende fout in venture capital. Investeerders worden in allerlei omgevingen benaderd door allerlei soorten mensen, en ze moeten nederig en hongerig genoeg zijn om kansen te ruiken daar waar niemand anders kijkt. Ik heb prominente VC-fondsen deuren zien sluiten voor zakelijke kansen omdat ze niet de intellectuele inspanning wilden leveren om verder te kijken dan de schijn. Als uw focus puur op het merk ligt, laat dan een Berkeley-tatoeage zetten en houd uw mond!
- Bedriegen in plaats van behandelen. Wanneer investeerders in een bedrijf investeren, moeten ze beslissen wat het doel is van de overeenkomsten die ze ondertekenen.
Willen ze een solide langetermijnrelatie opbouwen, of willen ze er onder alle omstandigheden het maximale uithalen, ongeacht hoe het afloopt? Ik heb investeerders gezien die slechte streken uithaalden in hun contracten om maximale bescherming voor hun geld te garanderen. Maar zo werkt het niet.
Wanneer u het team benadeelt, schaadt u het bedrijf en zullen de consequenties u snel terugslaan. Een strategie die ik vaak heb gezien, is als volgt: we ondertekenen een schone term sheet, ik vertraag de onderhandelingen, jullie raken krap bij kas en beginnen te besparen op marketing, ik dring aan op strengere clausules vanwege tegenvallende prestaties ten opzichte van het budget, en hoe banger jullie worden om zonder geld te komen zitten, des te makkelijker jullie mijn harde clausules accepteren.
Where we would start: — Access top-tier private equity and VC funds from around €50,000..
Ik heb verschillende fondsen dit spelletje zien spelen, maar verdere commentaar is overbodig – als je een piraat wilt zijn, ga dan naar het Caribisch gebied, knul! 3. Eerlijk spelen maar geen tol betalen. Venture capital is een spel voor doorgewinterde spelers.
Als u bang bent uw geld te zien verdwijnen, zit u in de verkeerde sector. Het gebeurt elke dag, iedereen, overal. Maar wat doet u wanneer een bedrijf niet aan uw verwachtingen voldoet?
Dat is uw keuze. Ik heb gerenommeerde VC’s gezien die probeerden hun co-investeerders te bedriegen om voordeel te halen uit de situatie. “Ik ben hier de grote baas, betaal mijn tol!” U kunt het zeker doen, maar houd er rekening mee dat dit een kleine wereld is en geruchten zich snel verspreiden. “Rust in Vrede” aan de investeerder die zijn maten heeft genaaid tijdens een turnaround.
Karma zal u niet vergeven! Wanneer u begint te werken in venture capital, wordt u plotseling overweldigd door verwachtingen die worden aangewakkerd door ongelooflijke succesverhalen. Verhalen zoals Snapchat en vele anderen vertalen zich in enorme multiplicatoren en verbazingwekkende interne rendementen (IRR’s) voor de fondsen erachter.
En iedereen die in hen heeft geïnvesteerd, is plotseling een ster, geïnterviewd door tijdschriften en nagejaagd door nieuwe startups als een VC-goeroe. Een perfecte investeerder die Whatever Inc. tot een miljardenbedrijf heeft gemaakt. Maar al het bovenstaande komt mij voor als duidelijk verkeerd gedrag.
Het zou gezond verstand moeten zijn om precies het tegenovergestelde te doen. Hoe kan een sector dan zo wreed zijn dat hij dergelijk verschillend gedrag van dezelfde mensen accepteert?
Ik heb hier keer op keer over nagedacht, totdat ik uiteindelijk besefte dat succes slechts een klein onderdeel van het spel is. Het bovengenoemde gedrag behoort tot het vuile strijdtoneel van niet-ingeloste verwachtingen, dat een groot deel van de tijd van een venture-investeerder in beslag neemt. Hier ontstaat het echte verschil tussen goede en slechte investeerders. In dat ruimte vallen waarden vaak voor belangen, enkel en alleen op risico van de investeerder zelf.
Waarom? Omdat venture capital het land van het onbekende is. Een land gedomineerd door mythische wezens, met eenhoorns die opduiken in gigantische regenbogen van China tot de VS en draken die vuur spuwen van Duitsland tot Spanje.
In zo’n omgeving kunt u alleen buigen voor de suprematie van mythen en legenden. En als u zulke legendarische wezens zoals Snapchat wilt vinden, moet u er zelf een worden. De perfecte investeerder. LAATSTE VAN DE BLOG 3 mei 2017 Het perspectief van venture capitalists: de rol van Market Place Lending in de kredietindustrie van morgen Lees meer 26 april 2017 Colombini Group Partner van Sweetguest Lees meer 20 april 2017 Venture Capital zal ons redden van Anacyclosis Lees meer 29 maart 2017 In de race naar groen schiet Treedom vooruit Lees meer 20 maart 2017 De perfecte investeerder Lees meer 16 maart 2017 U-Start heeft een nieuw thuis in Milaan!
Lees meer 28 februari 2017 INTERVIEW MET DANIELE PINI, CFO & COO BIJ PINKO Lees meer 16 februari 2017 David en Goliath: het draait allemaal om de (juiste) metrics. Lees meer 12 januari 2017 Su chi vale la pena investire Lees meer 22 december 2016 Vrolijk Kerstfeest en een Gelukkig Nieuwjaar! Lees meer 20 december 2016 Vissen in de juiste vijver Lees meer 5 december 2016 Series A voor verticale bagagemerk Horizn Studios Lees meer 27 september 2016 U-Start en Be-come partner van het project Unreasonable Lab Italy Lees meer 22 augustus 2016 OUTFITTERY sluit financieringsronde van $22M af Lees meer 5 augustus 2016 AirHelp haalt $12 miljoen op in Series A-financiering Lees meer 22 juli 2016 Interview met Guillaume Lautour
P.S. A few readers have asked which equity crowdfunding we actually reach for — it's OurCrowd; if you want the current details.
Join OurCrowd and back vetted startups
Invest alongside a VC firm in vetted Israeli and global startups.